您的位置: 臨夏信息港 > 軍事

財通證券莫存投機心態去杠桿還將繼續

發布時間:2020-01-27 11:53:28

財通證券:莫存投機心態 去杠桿還將繼續 類別: 機構: 研究員:

[摘要]

投資要點:

要點一:股市大幅上漲,藍籌表現強勁本周,股市大幅上漲上證50、滬深300、中小板指、創業板指等主要指數分別上漲了6.1%、5.2%、3.9%、3.3%行業方面,食品飲料、餐飲旅游、房地產、銀行的漲幅,分別上漲了8.2%、6.9%、5.8%、5.8%風格方面,金融和消費的表現,分別上漲了5.7%、4.5%

要點二:投資情緒驅動反彈,持續性存疑我們認為,本周股市的大幅上漲可能更多的是由情緒性因素所導致:①美國對中國在本周征收10%的關稅,短期利空出盡,距離新一輪25%的關稅,還有三個月的緩沖期②A股的中報業績表現還不錯,維穩的基建政策也在近期頻繁推出,讓投資者可能懷疑市場是否高估了宏觀下行和貿易戰的負面影響,投資情緒上有所修復

但是,我們對這次反彈的持續存有疑問:①從基本面來看,宏觀經濟仍不斷惡化,房地產和汽車的銷量也繼續下降信貸數據也沒有呈現強勁回升的趨勢②從中美貿易戰來看,中國可能拒絕與美國談判,中美貿易戰有進一步升級的風險③從時間窗口來看,宏觀經濟導致企業盈利下滑將很快在10月底的三季報中得到證實,留給A股的反彈時間并不多總之,由于缺乏基本面,我們仍然建議投資者謹慎的看待這次反彈

要點三:房價上漲預期開始打破,預售政策面臨調整風險各地的房地產市場開始迎來密集降溫的現象根據媒體報道,目前多個熱點城市的新房市場已經開始出現降價促銷,恒大、碧桂園、萬科等大型地產商都在加緊出貨而多地的二手房市場,也開始出現成交低迷和價格下跌的現象同時,媒體也報道,住建部向廣東、湖北、四川、江蘇、河南、遼寧等六省市下達了評估函,要求全面評估商品預售制度是否有合理的理由進行保留

我們認為,商品房預售制度短期取消的可能不大,應該會緩慢的進行

但是這充分的表明了對待房地產調控的強硬態度想要通過建立房地產長效機制,徹底的扭轉房價長期大幅上漲的預期,短期不太可能因為宏觀經濟下行,而大幅改變房地產限購政策

要點四:莫存投機心態,做好長期去杠桿的準備我們認為,股市這周的大幅上漲,可能還是一種投機心態市場覺得在經濟下行壓力加大和中美貿易戰的影響下,可能會放開對房地產和地方隱性債務的限制,重回過去加杠桿的老路這是大大低估了長期降杠桿的決心上周日,樓繼偉在中國發展高層論壇上表示,未來降杠桿周期還將持續三年左右所以,雖然在7月底推出一系列的維穩政策,但是本質上上還是穩杠桿,防止經濟過快下行中國現在面臨長期債務的轉折點,已經不可能像之前一樣,再次通過加杠桿來刺激經濟新一輪的上行,只有培育新經濟,才是長期問題的解決之道

推薦投資者關注:①基建板塊,包括中西部的建筑標的②投資板塊:包括油服、5G③通脹板塊,我們認為冬季限產環保放松的影響較小,仍然建議關注鋼鐵、化工、石油石化、農產品③成長板塊,關注成長板塊的龍頭和長期機會,推薦云計算、自主可控、新能源汽車等

風險提示:中美貿易戰進一步升級;宏觀經濟過快下行

維生素D3多少錢一盒
前列腺增生能吃希愛力嗎
維生素D滴劑哪個廠家好
猜你會喜歡的
猜你會喜歡的
青海十一选五开奖走势图