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服裝紡織把握服裝業估值修復機會

發布時間:2020-01-27 07:49:59

服裝紡織:把握服裝業估值修復機會 201 - 類別: 機構: 研究員:

[摘要]

1月份行業跑輸大盤1月份,申萬紡織服裝板塊整體上漲2.71%,大幅跑輸滬深 00指數 .79個百分點其中紡織制造和服裝家紡分別上漲 .88%和1.69%子行業中,家紡板塊漲幅,上漲8.79%;鞋帽、休閑服裝和輔料分別下跌2.74%、1.54%和1.27%

行業動態受國家收儲政策影響,大部分新棉入儲,市場流通資源量減少,1月份國內棉價繼續回升1月末內外棉價差為55 6元/噸,較上月下降1 6元/噸2月份內外棉價差,我們認為將持續保持在5000元/噸以上的高位由于PTA等原料上漲以及春節前備貨等因素推動,1月份粘膠、滌綸價格小漲1月份,國內紗線、坯布價格等紡織品價格基本維持平穩行業內外需仍不見起色

年報前瞻紡織制造業:2012年紡織制造業上市公司業績下滑嚴重

我們預計板塊整體凈利潤同比下降50%左右,其中毛紡織、棉紡織、印染等子行業下滑為嚴重服裝家紡業:2012年服裝家紡業上市公司整體凈利潤同比微幅增長,其中休閑裝和家紡板塊業績增長差

2月份行業投資策略1月份,行業估值得到一定的修復截至1月 1日,申萬紡織服裝版塊市盈率(TTM整體法,剔除負值)18.78倍,其中紡織制造板塊21.9倍,服裝家紡板塊17.57倍,板塊估值較上月有所回升上游紡織制造業較上年同期壓力有所減輕,201 年1季度業績降幅較上年同期將有所收窄,因此估值有所修復,但整體來看201 年行業承壓仍然較大,復蘇進程仍然比較緩慢,因此,短期內估值提升空間不大,維持中性評級下游服裝業受制于零售需求增長乏力、存貨及應收賬款等壓力,業績增長將受壓短期內行業缺乏催化劑,行業走勢難以大幅超越大盤表現但目前板塊估值處于歷史低位,一些業績增長較為確定的子行業和個股存在估值修復的需要,給予謹慎推薦評級201 年上半年推薦探路者、七匹狼、報喜鳥、搜于特、九牧王、朗姿股份、卡奴迪路

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